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由于上半年水泥价格较差，全国水泥均价平均降幅达13%。（慧博投研资讯）Q3起，全国水泥价格趋势向好，平均涨幅达5%。浮法玻璃板块:23Q4~24Q3收入同比增速分别为18.7%、7.6%、1.2%、-20.8%，归母净利润同比增速分别为83.7%、78.8%、-20.2%、-100.2%。从浮法玻璃价格趋势来看，24Q2开始玻璃价格环比、同比均有下降，给板块营收同比造成压力，后续板块营收仍有压力。
玻纤板块:23Q4~24Q3收入同比增速分别为-4.4%、-2.3%、-13.4%、5.3%，归母净利润同比增速分别为-68.3%、-63.8%、-57.9%、-20.0%。本轮玻纤价格从3月末开始向上，近期玻纤价格趋势较稳。
消费建材板块:23Q4~24Q3收入同比增速分别为1.3%、1.4%、-4.5%、-9.4%，归母净利润同比增速分别为-0.7%、11.3%、-12.4%、-28.7%。由于23Q1归母净利润基数较低，以及权重股北新建材24Q1增速较快，板块24Q1归母净利润表现较好。进入Q2后，新房开工、竣工需求均较弱，消费降级趋势出现，压制利润率表现。
新材料及其他板块:Q3归母净利润增速较快公司：志特新材同比增长247%；匠心家居同比增长20%；天振股份同比增长41%；亚翔集成同比增长31%；麦加芯彩同比增长57%；中粮科工同比增长36%；软控股份高增32%。
投资建议：当前政策力度、市场情绪均强于517新政时期，建材板块仍有上升空间。支持地方化债、托底地产，带来基本面修复。近期水泥等商品的价值强势，反应实业预期向好。传统建材标的：1）长江沿岸水泥价格大大上涨100元/吨，财政化债有望提升基建需求，推荐上峰水泥；2）推荐消费属性强，稳健增长，高股息低估值的兔宝宝、伟星新材、公牛集团。非地产链标的：推荐1）国内业务企稳，叠加海外高增长，Q3慢慢的出现业绩拐点的志特新材；2）同行山东亘元爆炸，电解液添加剂有望涨价，主业快速地增长的孚日股份；3）中硼硅模制瓶顺利转A，药用玻璃放量在即的力诺特玻。
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